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财经新闻  
全球化背景下企业资本运作和资金管控
发布时间:2014-11-28 14:14:42  本文已点击 1861 次
 
[小编“娜写年华”]东奥会计在线高会频道提供高级会计师职称论文:全球化背景下企业资本运作和资金管控。
  大家下午好!可能大家都犯困了。我今天要讲的主题还是收购、兼并这些有关资本运作的体会,同时也顺带讲一下集团公司资金如何管控,上市公司如何管理,跟大家分享一下个人的经验。为什么把重点放在收购和兼并方面?因为我们中国现有的企业还没有多少是全球化的企业,但是大家都准备成为这种全球化的大企业,大家都要搞收购、兼并,要去学习西方的一些成功或者创新的管理经验,做这样的一些事情。刚好本人有幸参加了一些这样的活动,利用这次在杭州开会和大家讲一下。因为时间有限我不会讲得太细,25 分钟,谢谢大家!
  前面简要地介绍一下我们所处的世界,2007年由西方发达国家引发的经济危机和债务危机,到2008年全球的经济危机就蔓延开来。到现在为止,像美国虽然有些复苏的迹象,但是政府的债务始终困扰着,直到17 号早晨两党才和解达成了一个协议。实际上它的资金宽松,一直在印美钞,政府假惺惺地说债务太大了,两党演双簧戏给我们看,我们不要上当,它搅乱了我们全球的股市,基本上掌握了全球的资本市场节奏。我们说故伎重演,它总是想剥削全球人。欧洲是真正的欠债,没有办法去印钞。唯独中国成长性是确定的。中国的改革开放以来已经有几十年了,带来了我们社会的发展和技术的进步,国家的经济规模也在不断地壮大,制造能力不断地增强,这样就产生了前所未有的对资源和市场需求,并且每一年都在增长。如果不增长的话就不能支撑我们的基础建设、生产扩张和国民消费。我们以石油为例,现在已经超过了50%是进口的,只有40%是自己生产的,再过今年就会到70%以上都要靠进口。
  西方国家动荡不安,我们中国的企业看到了这些机会,也是我们需要海外的资源,这样我们就有大量的企业,包括国企在内走向全球,有的是收购和兼并,有的是去卖自己的产品,这个活动到现在一直都在持续。当然,有些人是成功的,但是大部分人都失败了,特别是我比较熟悉的汽车并购,我们没有几个成功的,只要是搞汽车的,一半以上都失败,并且失败得很惨。这当中肯定有很多原因,为什么有的失败了,有的成功了?下面就要跟大家分享一下。在这一场金融危机中,中国既是受害者,也是受益者。走出国门的风险是显而易见的,作为已经走向世界的企业或者准备走出去的企业,如何进一步完善自己的资本运作技巧、管控好企业的资金呢,下面我以“全球化企业资本运作和资金管控”为题,结合自己参与吉利集团海外并购和上市运作2013 年10月16-18 日,由“财资中国”主办的首届《2013 长三角财资管理与企业金融创新论坛》在杭州JW万豪酒店举行。浙江省总会计师协会是本次论坛协办单位之一,冯狄生会长在开幕式上作了欢迎致辞。协会会员:浙江省交通投资集团有限公司集团财务公司董事长傅哲祥、传化集团副总裁杨柏璋、原吉利首席财务官尹大庆、宁波捷胜海洋开发有限公司财务总监杨雨莳、浙江大华技术服务有限公司财务总监魏美钟在本次论坛作了精彩演讲。他们从有关集团企业财务与金融、大型集团企业的财资管理、供应链融资和全球化企业资本运作和资金管控等方面,和与会代表们分享他们的企业财务管理经验及具有前瞻性的财务管理理念,介绍所在企业的成长之路及新形势下企业的经营走向,展示浙江省总会计师的精神风采和企业形象。我们将两位高管的精彩演讲整理后刊登于此,以飨各位读者。全球化企业资本运作和资金管控尹大庆,杭州理查德企业管理咨询有限公司董事长,原吉利控股集团副总裁兼财务总监高管视点6浙江总会计师2014 年第1 期的经历表表一下个人浅见。我们要出去搞并购,动机是什么?为什么去?什么时候去?哪些人去?用什么方法做?这个很重要。其实很多企业都是为了扩大自己的主业,或者是占领更多的市场,有的是增添新的业务,下面会稍微讲一下。
  第二,当并购的机会出现的时候做什么?要组建团队,要挖掘价值,要把握机遇,要寻找和挑选伙伴,要做早期股权结构的设想,包括业务展开的设想。当并购需要的融资,我们不是等着并购的机会,但是出现并购机会的时候没有钱怎么做?我们从哪里去取得资金?我们用什么样的结构去融资?再一个,融资就会产生财务的杠杆,这个杠杆怎么去把握?当然后面还会简单地讲一下期权、对公司的股指、采取的战略,还有就是我们收购了风险的分析,怎么去规避一些风险。最后会讲一下上市公司管理的事项,都是和我们全球化有关的,以及现金管理的事项。
  第一,并购的动机和准备。你要做并购的话,动机非常重要,要看动机是否持续,如果我们经常改变我们的动机对收购也不利。像吉利能够收购沃尔沃,其实我们很早就想收购了,一直在等待这个机会,就像蹲守在钱塘江边上钓鱼的人,他耐心地等待鱼上钩,要持续的,并且有困难的时候不要退缩,实际上困难是很多的。能力的培养也是很重要的,你有人去做吗?钱不够怎么办?如果自己现有的业务和公司都管不好,我们的团队都很难去整合,那我们还去搞并购吗?首先自己要强,这一点非常重要。
  第二,走向海外,必须做好一些功课:1、充分了解世界经济形势。不是看新闻联播就行了,其实要看很多投行或者机构对世界经济的一些报告,要想办法取得这样一些资讯。我们可以了解哪些呢?一是世界主要国家和区域政治格局和经济发展水平,这个很重要,大家都觉得欧美比我们发达,包括日本也比我们发达,我们已经知道了,但是他们有没有一些东西也管不好呢?二是全球资本市场及货币币值变动及资金流动态势,日本也在搞宽松,但是和欧元完全不一样。前几年西方的宽松做得比较充分,很多钱都留在金砖五国,现在美国又好了,钱又要流回去了,所以大家要关心这个节奏。三是全球主要产业分布状态和技术发展趋势,欧洲偏重于做服务业,制造业有些国家已经不做了,但是他们已经开始后悔了,一些好的东西都不做了,都让别人做了,专门搞服务业,还有技术发展的趋势也是很重要的,中国过去的技术非常落后,但是后来有一些资本的投入,我们产业工人队伍也丰富了,技术也进步了,通过我们的自主研发或者是消化创新。在产业和技术发展方面有几个方面要关注, (1) 资源性产业(是否有新的资源被发现); (2) 材料工业(是否有新材料出现;(3)制造业(产业链条或者供应链结构); (4) 金融服务业(特别是与IT相关的业务)等。2、研究东西方政体的经济文化差异。A、所有制的差异。B、竞争程度及市场分工。C、社会环境和市场环境。D、对劳动者、消费者、自然环境、知识产权等的保护:程度很高且各有不同;E、国家财税法规、产业导向、政府补贴等事项:种类繁多、各有不同,主要注意关税、反垄断、反倾销,比如他们搞贸易的壁垒,对不满意的过程进行制裁,我们要注意,比如跟伊朗、古巴做生意就要小心一点,肯定有些钱就收不回来,所以有很多问题都要考虑的。3、作为财务负责人要详细了解西方的财务管控体系。我这里主要强调内部控制,内控是非常重要的。200 多年的公司是非常少的,杜邦就是有永久历史的,它就是通过内部控制,让消费者知道它是尊重这个社会,是诚实的商人。4、宣传企业财务管控模式。如果是我们的CEO 也要了解我们应该怎么样的模式来管理国外的企业,管理是也是非常多的,我们怎么样去选?我有一个资料印给大家,这里就不多说了。第三,财务负责人在并购过程中的作用。其实作为一个财务负责人,我深有体会,我曾经也是做过CFO,做了很多活动,像中华轿车这样的研发,还有吉利的很大并购,所以我个人非常有体会,财务负责人一定要用心去做事,如果有并购的话我提示以下几个方面都是要做的。特别要提出的一点就是做好尽职调查,这是要懂它的业务和结构,你看了现成的报告要能够预测未来。同时要防止里面有隐瞒的事实,我列的每一项都是要认真看的。这里有特别要注意的,内部转移价格及税务风险,因为全球化企业都是在全球转移的,有很多地方会挑战你。大宗材料或者商品价格变动风险,还有汇率的变动和对冲策略,还有一些法律的风险。高管视点7浙江总会计师2014 年第1 期我要讲的是企业连锁行业统一资金管理,我现在是在宁波捷胜海洋开发有限公司,是生产远洋捕捞装备的。之前是太平鸟集团的财务总监,太平鸟品牌服装大家都非常熟悉。太平鸟集团四大板块中的其中一块是易手车交易,他们有一个易手车交易的商城,同时他们自身也有易手车交易业务。讲解的内容分为五点:首先介绍一下途众汽贸商城,它具有车辆检测、车辆修理、上牌、保险、按揭、违章罚款等,是一个功能齐全的易手车交易商城,土地面积也100 多亩,建筑面积6 万平方,经销户有70 几家,看起来经销户不多,但集中起来规模还是比较大的。去年易手车交易量达到1.5 万辆,交易额达到13 个亿,今年还有更大的发展。之前70 几家经销商都是各自为政,分别银行结算,并且把存量资金都分散在各自的资金帐户上,相应的资源没有得到充分的利用。第二是资金统一管理的考量,就是说为什么要把他们集中起来?第一点,打造途众汽贸商城的核心竞争力,如果这样集中管理后,那么它对我们市场的忠诚度、粘合度会加强。本来70 几家都是分开做,你做你的,我做我的,没有主心骨,我们要在这个市场里面,作为核心企业,就要起到核心企业的作用!并且对一个市场来讲,也能够扩大著名度以及影响力!第二个考量就是建立行业特色的商业模式,太平鸟服饰的商业模式应该说是非常成功的,目前在全国自营、加盟的服装店达到了两千多家,除了西藏、台湾以外,国内的省份里面都有太提出专业意见当中,我要特别强调一点,就是绩效考评方法,这是要非常注意的。谈判也是需要我们参与的,做多赢的“谈判”,这样我们才能做成一些业务,否则你的谈判也是不成功的。有些老板是要独赢,那么谁和你来玩吗?一定要多个方案,多方面的思维。我们并购成功之后是不是万事大吉吗?肯定不是这样的。所以后期的整合非常重要,我们收购了沃尔沃,后来的投资人在国内建厂,包括发动机厂、整车厂,还有整个市场的布局,以及人才的引进、团队的培训等等这样一些工作都是要成本的,都是要财务人员参与的,这很重要。第四,财务技巧的运用,这个在以后的机会当中再讲。内容太多了,时间非常有限。我这里只说一下杠杆,什么是杠杆?通俗一点说,有一块很大的石头,我们一个人怎么把一块石头撬起来,就是利用支点,做得好就能举重若轻,这个就要凭借智慧,还要做一些设计,还要团队的努力等等。第五,投资风险分析。我们如果要“走出去”的话风险非常大,中国人“走出去”就是不怕虎上山,但是很多人后边被虎吃掉了。市场误判:决策层对市场过于乐观而事实与初始判断有偏差。技术过时:后期投入不足或者被对手超越形成技术落后。资金短缺:对资金需求估计或者准确不足及公司运力能力降低。人才流失:人才策略失误或者被挖角。还有劳资纠纷、文化差异、政治斗争、时机错误、政府导向变化、管理失误。我们不要冒然“走出去”,一定要好好地分析。第六,上市公司管理及资本运作。像李嘉诚为什么是首富?为什么他们的这些公司买了又卖,卖了又卖,赚了很多钱?为什么他总是赚钱?他用一个上市的平台在做一些资本运作,要很好地学习一下李嘉诚,如果虚心地学习李嘉诚,你们今天就不用来听我演讲了。再说一下企业资金管理,这是很复杂的事情,但是我简化一下,资金管理是很简单的。在预算的框架下资金安排,现金管理日报表,收支两条线管理,合同执行支出审批流程表,充分利用信息化及自动办公系统,多币种跨时区管理,现金余缺调节(做好现金流量表、资产负债表),现金流分析报告。由于时间的关系,我今天就讲到这里,有机会再跟大家讨论,谢谢!www.dytbjd.com
 
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